用力进入幼萝粉穴

我们预计2019年一季度受春节季节性因素影响，库存再度进入累库阶段，铝价将承压回落。但考虑到中美贸易摩擦或将出现更多利好进展，市场情绪得以改善的同时或将提振铝价走势。由于原料端整体成本仍处于抬升阶段，因此原料价格的止跌企稳，将使得电解铝成本维持在高位。铝厂亏损压力得不到彻底缓解之前，开工率很难维持在较高水平，新增产能也难以快速投放。再叠加二季度需求复苏的配合，库存再度转为去库阶段，铝价迎来反弹行情。整体而言，我们认为未来电解铝的需求前景依然良好，但由于眼下国内经济正处在新旧动能转化阶段，再加之外部环境的不确定性，目前阶段性的阵痛难以避免。抛开政策辅助的情况下，电解铝行业靠市场化手段调节供需结构效率有限，因此整体供应过剩的矛盾短期内仍将存在。在剥离了因投机因素导致的价格大幅波动之后，预计明年铝价运行幅度将比今年有所收窄，整体表现前低后高，区间在13300元-14700元/吨。

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从复产方面来看，在一季度采暖季限产结束之后，在生产利润的带动下，铝企复产开始逐渐增多。随着后期生产利润的再度下滑，在亏损运行的压力之下，部分高成本产能再度关停。从行业发展的趋势来看，行业内竞争正日趋激烈，缺乏上下游配套，不具有资源优势的小型电解铝企业缺乏足够的重启条件，未来很难再有重启的可能性，高成本产能被行业淘汰将是未来发展的趋势，关停变卖产能指标是目前最好的出路。

美联储官员在肯定经济现状时也提到了风险。克利夫兰联储主席梅斯特表示，美联储三次降息后处于非常好的位置，预计美国2020年GDP增速为2%，在长期趋势附近，但风险倾向于下行，如果就业和消费支出方面出现疲软的迹象，将会考虑重新评估货币政策。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利认为，美国消费者支出依旧强劲，然而企业对未来感到担忧并削减了投资，贸易局势若能缓解将能改变这种情况。对于未来的预期是经济将继续增长，但贸易依然是巨大风险。

那么，高瓴资本在医疗健康领域都有何布局？其投资偏好又是如何？高瓴资本的投资版图高瓴资本创立于2005年，是有中国巴菲特之称的张磊的第二次创业。这是一家专注于长期结构性价值投资的公司，“找到最好的公司，做时间的朋友”是高瓴资本秉承的投资理念。据公开数据显示，在短短14年间，高瓴资本管理的基金规模已经从最初的2000万美元发展至600亿美元，系亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一。

35亿美元“豪娶”传奇影业只是让万达手中多了一块“烫手山芋”。万达电影并购重组之后，也只能将它彻底剥离。与万达传统优势业务思维最接近的文旅项目，发展倒是不错。但重资产比例过重，投资回报周期过长。摊子铺太大，hold不住的后果是，走到与万达广场不可兼得的地步，无奈被放弃。